本报记者 谭志娟 北京报道


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日前央行持续加量逆回购操作引发了市场关注。

4月25日,央行发布公告称,为维护月末流动性平稳,当日人民银行以利率招标方式开展了1700亿元7天期逆回购操作,中标利率为2%。由于当日有380亿元逆回购到期,所以当日公开市场实现净投放1320亿元。

《中国经营报》记者注意到,此前一天(4月24日),为维护月末流动性平稳,当日央行以利率招标方式开展了1150亿元7天期逆回购操作,中标利率为2.00%。由于当天有200亿元逆回购到期,当日实现净投放950亿元,创下4月以来新高,这也是央行4月以来首次进行千亿级逆回购操作。

稍早4月21日、23日,央行7天期逆回购操作各增加至880亿元、890亿元,分别实现净投放730亿元、890亿元。4月25日操作量更是进一步上升至1700亿元。

有统计显示,本周公开市场逆回购到期量明显增加,4月25日至28日分别有380亿元、320亿元、340亿元、880亿元,合计近2000亿元。

对此现象,光大银行金融市场部分析师周茂华在接受《中国经营报》记者采访时分析说,“近日,央行逆回购工具操作力度有所加大,净投放资金。主要是临近月末等短期因素干扰,市场利率有所走高,机构资金需求有所增加,央行灵活操作,满足机构资金需求。央行释放平稳月末资金面,继续保持市场利率和流动性处于合理水平的信号。”

在利率方面,4月24日,短端利率涨跌互现。上海银行间同业拆放利率(Shibor)隔夜下行20.7个基点,报1.599%。7天Shibor上行2.1个基点,报2.117%。从回购利率表现看, DR001加权平均利率下行13.72个基点至1.6027%,上交所1天国债逆回购利率(GC001)大幅下行85个基点至1.88%。

据公开数据显示,此前的4月中旬,受税期因素和债券发行大幅上升影响,银行间市场流动性较前一周(4月14日当周)边际收紧。质押式回购成交量由单日7万亿元以上下降至6.2万亿元。主要货币市场利率上升,R001与DR001分别上升63bp和69bp至2.18%和2.1%,R007与DR007分别上升13bp和15bp至2.31%和2.14%。

就此,周茂华告诉记者,“近期央行适度加大公开市场操作,市场利率回归至政策利率下方,并运行在政策利率附近,反映市场流动性保持重归合理充裕。”

中信证券首席经济学家明明还表示,“五一”假期即将临近,4月最后一周回购资金的期限被迫拉长,利率整体下行空间有限。此外,月末往往财政集中支出,向市场释放资金;但跨月前夕银行资金融出意愿一般较低,预计资金波动幅度较大。

市场对即将到来的5月资金面走势比较关注。

周茂华对记者表示,“展望5月,除了缴税、缴准、月末等因素外,还要关注债券发行、财政支出节奏及实体经济融资需求对资金面的扰动影响。整体看,央行应对短期干扰因素工具较多,财政政策偏积极、央行呵护,市场流动性有望保持合理充裕格局。”

近期召开的央行货币政策委员会2023年第一季度例会也指出,进一步疏通货币政策传导机制,保持流动性合理充裕,保持信贷合理增长、节奏平稳,保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配。

(编辑:孟庆伟 校对:翟军)


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